距離二股東減持股份已經過去數天，但金地集團股吧里的消極情緒仍未消散。“今年還能回到11元嗎?險資好像不在乎價格，10塊多也不停減持。”11月23日，一位投資者稱。
此前不久，金地(集團)股份有限公司(下稱“金地集團”，600383.SH)發(fā)布公告稱，公司股東大家人壽保險股份有限公司(簡稱“大家人壽”)在2021年11月18日至19日通過集中競價累計減持公司股份約4719.62萬股，占金地集團總股本的1.05%。
已經持股達9年之久的大家人壽，今年以來，首度減持金地集團。大家人壽減持金地集團并非個例，當前，險資正在加緊“逃離”地產股，這與此前幾年險資頻頻舉牌地產股形成鮮明對比。
公開統(tǒng)計數據顯示，2021年三季度，泰康人壽減持保利發(fā)展、陽光城;君康人壽減持首開股份;除金地集團外，大家人壽三季度對金融街也進行了小幅減持;中國人壽減持招商蛇口，且連續(xù)5個季度對萬科進行減持，持股比例從2.16%降至0.73%。
中國城市經濟專家委員會副主任宋丁表示，作為金融領域里的一股重要力量，多年來，險資一直比較注重投資房地產企業(yè)，這是因為地產公司的項目規(guī)模既大又安全，長此以往，險資在地產企業(yè)里的持股比例就很大。
但最近兩年，房地產調控政策，使得房企利潤大幅收縮，而且還出現很多地產企業(yè)債務問題難解的現象，這就威脅到注入其中險資的安全問題，所以資金開始撤除，一方面是追求投資的穩(wěn)定性，同時也是為了尋找新的投資方向。
險資減持地產股頻現
作為一家頻頻因險資而受到關注的公司，金地和險資的故事，最早可以追溯到2012年。彼時，大家人壽持有金地4.61%股份，是金地的第二大股東。作為一家股權高度分散的公司，金地第一大股東福田投資也只持有約7.85%的股份。
直到2014年，生命人壽取代福田投資，正式成為金地的第一大股東，大家人壽以總持股20%左右穩(wěn)居第二大股東。
持股近十年的大家人壽正在陸續(xù)減輕對金地集團的投資。除此次減持4000多萬股外，此前，11月12日，金地集團透露稱，大家人壽在最近三個月合計賣出公司股份2.25億股左右，持股比例由20.43%降至15.43%。
減持的動作是從9月份開始的。當月，大家人壽分別通過集合競價及大宗交易的方式合計賣出金地集團1.16億股股份，減持比例2.57%;10月，其再次通過集合競價方式減持金地集團0.21%股權;11月，大家人壽繼續(xù)賣出金地集團1億股股份，合計減持比例2.21%。
或是為了向市場傳遞信心，在大家人壽減持之時，金地集團董事長凌克于9月16日通過集中競價方式增持公司股份10萬股。不過，增持效果明不明顯，9月份至今，金地集團的股價始終難再回到12元。
險資逃離地產已經成為“司馬昭之心”。據統(tǒng)計，今年前三季度，中國人壽減持萬科A、招商蛇口;泰康人壽減持保利發(fā)展、陽光城;和諧健康減持金融街;君康人壽減持首開股份。
財經評論員譚浩俊認為，險資減持地產股應該是很正常的一種現象，因為目前的地產的情況并不是很好，整個房地產市場，都是對地產行業(yè)來說都不是有利的一些消息。即便金融機構對地產的信貸資金投放方面有所放寬，但也是階段性的，那是為了防止一些大型的房地產開發(fā)企業(yè)出現資金鏈斷裂現象的發(fā)生，以及保證住房購買者的利益不受侵犯。
他告訴記者，未來的房地產市場總體來說還是應該是以穩(wěn)為主，在這樣一種形勢下，險資在保證投資效益的基礎上，只能通過減持的方式來回避房地產的風險，在險資長時間的投資過程中，應該說獲得的收益也比較可觀，退出房地產市場也是正當時。
住房金融高級分析師陳斌在受訪時表示，險資減持地產股是基于對地產行業(yè)當前形勢的判斷所做出決策。但他表示，目前，房地產業(yè)的主基調應該是需要深刻認識正在發(fā)生的轉變，比如城市更新、老舊小區(qū)改造、物業(yè)管理、租賃市場等房地產的“新市場”，房企要做好市場的戰(zhàn)略應對，找準轉型方問，理性和穩(wěn)健發(fā)展。從長遠看，房地產行業(yè)依然會保持穩(wěn)定的走勢。
投資回報趨于下行
2021年以來，房企的賺錢能力正在顯弱。
資料顯示，2021年前三季度，排名前100的房企，共有43家房企凈利潤錄得同比負增長。其中不乏知名房企，如綠地控股(-7.281%)、京投發(fā)展(-13.09%)、萬科(-15.97%)、中南建設(-24.95%)、金地集團(-33.71%)的凈利潤均出現不同程度的同比下滑。相應的，作為財務投資人的險資投資回報也受到一定影響。
10月27日，中國平安發(fā)布2021年三季度報數據顯示，第三季度，平安集團實現歸屬母公司股東的凈利潤236.33億元，同比下降31.2%;實現歸屬母公司股東的營運利潤369.01億元，同比增長7.3%。
對于凈利潤下滑原因，中國平安表示，主要受公司對華夏幸福基業(yè)股份有限公司相關投資資產進行減值計提等調整的影響。
10月28日，陽光城的三季報顯示，其單季度營收同比下跌了18.24%，歸母凈利潤同比下滑11.57%，扣非凈利潤，三季度為-17.52%億元，同比下跌274.27%。代表泰康人壽和泰康養(yǎng)老的兩名董事對這份三季度報告投下了反對票。對此，他們的理由是對于公司經營惡化需要得到管理層合理解釋。
中國保險資產管理業(yè)協會會長段國圣此前表示，過去20年，中國最好的投資機會圍繞房地產和互聯網兩個平行領域。不過，伴隨經濟增速回落、勞動力供給減少、資本相對充裕，成熟行業(yè)的資本回報率趨勢下行。
中南財經政法大學數字經濟研究院執(zhí)行院長、教授盤和林告訴記者，險資近段時間減持房地產，其實多和房地產面臨的政策性調控有關，比如“三道紅線”，限制了房企杠桿，銀行對按揭貸款沒有額度釋放。房地產是重資產行業(yè)，非常依賴于流動性的投入，所以險資在這一時期規(guī)避地產股，他們并非是根據地產股的長線盈利能力，因為外部環(huán)境不同，地產股盈利能力也是會變化的，所以險資是基于房地產行業(yè)潛在的風險而減持。
從投資角度看，險資更加注重跑贏通脹，如果不存在流動性風險，房地產對于險資來說是不錯的投資選擇，而從收益的角度看，當前房地產行業(yè)的利潤率并不是很高，但是股市上極端低估的房地產企業(yè)仍然具備長期投資價值。
盤和林表示，最近地產板塊股價有所提升，需要注意的是，大多數金融機構減持某個板塊是基于行業(yè)風險規(guī)避，尤其是險資，中國人壽連續(xù)減持五個季度，而在這五個季度，房地產也的確遭遇了一波流動性風險，而未來房地產行業(yè)好轉的話，預期金融機構也會重新考慮增持。
